大盘面临方向选择的关口基本面和政策面的积极变化，给大盘向上的选择提供了动力，并将支持行情的继续演绎。

      我们看看大盘的技术态势：1）图表形态头肩底的构造基本完成一底双肩构造，一旦大盘完成对2952的突破，将宣布头肩底构造的完成；而头肩底构造是重要的中期反转形态，提示大盘无论是在时间上和空间上都有相当的持续性；2）30日线的突破是对大盘突破20日线的确认，就中期行情性质确认上比20日线更为有效；3）KDJ再度回到50上方，日线位于布林先中轨上方，也提示市场将再度进入强势市场，并有可能以逼空方式展开上行通道；4）MACD继续提示买进，SAR明天将发出买进信号。上述都提示大盘无论中期还是短期都继续向好。

    看看指标股：中石油明天将继续上行；中石化明天将冲击60日线；中国银行明天将冲击20日线；工行明天上行。由于60日线和20日线的压力存在，石化的中行有冲高回落的可能。这些提示明天大盘可能震荡剧烈，并有回抽3日线的可能。

      热点方面，作者此前一直看好农业、环保、新能源，但由于原油价格的持续走低，我们建议继续给农业、环保增持的评价，而对新能源类个股则不建议收集。

      总之，行情性质是中期的，因此操作也必须着眼中期的布局，盘中的回落是收集机会，继续建议关注农业和环保类股票。

本报讯 在陆家嘴论坛开幕同时，昨日上午，上交所召集部分机构负责人召开了内部紧急会议。与会人士向记者透露，即日起，大小非可能无法通过二级市场直接减持了，而必须通过大宗交易，而大宗交易减持也将出台严格规范。

“大小非从今天起无法直接从市场卖出1股”，该人士昨表示，“之所以出这个紧急规定，是因为目前铺天盖地的大小非减持损害了很多中小散户的利益，遭至强烈不满”。

记者质疑技术上是否可行，他表示，不管什么人下单都要通过交易所，只要交易所把大小非账号控制，把其通过二级市场发出的卖单理解为“废单”即可。此外，“现在交易所在做上市公司工作，要求他们劝说大小非股东们不要有减持行动，否则有连带责任，比如以后上市公司在再融资和其他方面将受到直接限制，不利长远发展。”

限售股解禁及“大小非”违规减持问题，与上市公司巨额融资一起，成为困扰A股市场的重要因素。“大宗交易信息相对透明，且成交需要一定难度，短期内能有效缓解解禁股压力”，东方资产的银国宏认为。

4月20日证监会刚刚出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，一个月内超过总股本1%的减持必须通过大宗交易系统。但意见公布后，违规行为接二连三。继宏达股份和冠福家用之后，开开实业法人股东也违规超比例减持，被上证所公开谴责并限制3个月交易，此外，中体产业等公司法人股东进行了略小于1％的“精准”减持。

消息人士表示，交易所面对大小非的减持冲动，正在加快研究更加严格的处罚措施。沪深交易所本周也出台了相关补丁细则，并考虑对违规账户延长限制交易期限、增加限制交易品种、提请证监会立案查处，以及冻结资金账户、限期回购超减股份、违规收益上缴上市公司等。但“上有政策、下有对策”，在没有很完善的应对措施前，只好暂时采取“一刀切”办法。

传奥运期间股市将叫停一切 ‘大小非’解禁（每日经济新闻）

昨天，有市场消息传言：“奥运期间股市将叫停一切 ‘大小非’解禁。”对此，一位接近管理层的经济学家向《每日经济新闻》表示，如果真的出台类似“大小非”解禁的强制性文件，则意味着前期专家、学者的观点对管理层产生了影响。

据悉，4月25日，证监会组织众多经济学家召开了内部会议，会议认为必须对目前供求严重失衡的市场进行调控。据此，调控内容主要体现在三个方面——“针对 ‘大小非’解禁出台新的措施，比如国有限售股5年内不得减持；各种形式的再融资都须上报发审委；须视市场好坏控制新股上市节奏。”

该经济学家表示，预计上述三项针对股市“供求关系”进行调控的“利好政策”将在短时间内出台，以确保奥运会前市场的稳定。

上证所要求沪市公司须书面督促股东合规减持（上海证券报）

记者昨日从多家上市公司处获悉，上周五（5月9日），上海证券交易所在其外部网“上市公司专区”专门向沪市公司发布了《关于督促上市公司股东认真执行减持解除限售存量股份的规定的通知》。《通知》要求各上市公司立即向持有本公司1%以上限售股份的股东书面去函，督促其认真执行相关规则。对未尽督促提醒之责的上市公司，上交所将予以严肃处理。情节严重的，还将报请有关部门，对上市公司融资、资产重组、股权激励等行政许可事项予以冷淡对待。

自中国证监会4月20日发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》以来，两市接二连三出现“大小非”违规减持事件。对此，监管部门非常重视。以上交所为例，该所在制定发布《会员客户证券交易行为管理实施细则》后不久，立即向上市公司发出《通知》，要求其督促相关股东严格规范减持行为，由此从多方入手，更好地落实有关股东减持解除限售存量股份的规定。

从记者拿到的《通知》内容来看，各上市公司须认真学习有关“大小非”减持的规范性文件，熟悉相关规则，并向持有其1%以上限售股份的股东提示下述事项：第一，持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。第二，持有、控制公司股份5%以上的原非流通股股东，减持解除限售存量股份每达到公司股份总数1%的，应于该等事实发生日的两个工作日内做出公告。

第三，上市公司股东在一个月内通过集中竞价交易系统减持解除限售存量股份数量接近上市公司总股本的1%时，应及时通报上市公司及其账户所在会员单位。第四，上市公司股东违规减持解除限售存量股份的，上交所将根据上市规则等规范性文件的规定，对其予以公开谴责、限制交易等处分。股东兼任公司董事、监事、高级管理人员的，将予以公开认定不适合该等职务的处分。

《通知》还要求上市公司主动了解持有本公司1%以上限售股股东的账户信息，定期查询其股份变动情况，及时向交易所上市部报告一个月内通过集中竞价交易系统减持解除限售存量股份数量接近1%的情形。

据悉，上市公司若对本公司股东减持解除限售存量股份未尽督促提醒之责的，上交所将根据上市规则对有关责任人予以严肃处理。情节严重的，上交所还将报请中国证监会对上市公司融资、资产重组、股权激励等行政许可事项予以冷淡对待。

北京首放研发总部

　　政策变化1，基金首发规模以2.48亿元创历史新低；2，中国平安（爱股,行情,资讯）称至少半年内不考虑A股增发；3，光大银行调高IPO额度拟发行49.76亿股 ；4，尚福林称稳妥推出股指期货；5，王岐山指出中国面临全球通胀巨大压力；6，统计局数据显示4月工业品出厂价同比涨8.1%，再创3年新高；

　　大盘运行由于恐惧高企CPI数据，今天沪指继续调整，跌破了10日均线，但成交量仍保持在较高的水平，总体来看，在管理层不断出台利好政策大背景下，这样的震荡属于正常的范围，后市沪指仍将继续向4000点关口进军。

　　策略分析本轮反弹行情的格局就是技术超跌后市管理层的呵护，机构资金也选择了防御性的品种进行增仓和运作，所以，涨幅最大的就是技术超跌的蓝筹指标股，因此，投资者必须关注涨幅不大，业绩较好，市盈率较低的蓝筹股。

　　潜力板块高速路板块：我国GDP增速未来十年有望保持快速增长趋势，宏观经济景气促进商品贸易繁荣，从而拉动货流增长，货运周转量增速有望与GDP同步高位运行，同时，随着人均收入逐年提高，汽车消费稳步增长，民用汽车保有量的也将持续增长，高速公路行业将随着整体经济的发展保持快速增长。同时，在二级市场中，该行业始终以业绩优良，分红稳定，具有可持续成长和扩张能力而著称，同时基本不受宏观调控影响，在当前不确定性很高的行情中具有避风港效应。而且，高速路板块相对于A股市场平均60多倍的市盈率， “估值洼地”效应的吸引力相当明显。近期二级市场的表现来看，该板块明显抗跌，因此，震荡市中发挥良好的避险作用有望使其受到主流资金的关注。

　　实战出击深高速（爱股,行情,资讯）600548：公司业绩稳定，市盈率不到30倍，基金等机构资金重仓持有超过20%，显示大资金极度看好公司的成长性，而从去年的最高点15.16元一路下跌至最低6.92元，跌幅达到54%，价值严重低估，内在反弹动力非常强大，短期缩量回调，一旦资金流入，井喷式报复性暴涨一触即发，可重点关注。

　　策略回顾前瞻性分析大盘趋势，准确捕捉市场最大热点是本栏的最大特点。四月份连续看好的券商板块、煤炭板块表现极为出色，涨幅巨大。4月23日点评马钢股份（爱股,行情,资讯）持续大涨，超过30%，点评中国石化（爱股,行情,资讯）带动整个权重股整体启动，上涨超过20%，投资者获利极为丰厚。

　　来源：北京首放

从成交量剧变中寻找个股投资机会 一般情况下，在一只个股走势的变化中，成交量的表现往往领先于股价表现。也就是说，当股价下跌还未见底前成交量已经见底，当成交持续放大后股价才开始反转；而当股价步入上升通道的时候，股价见顶也是滞后于成交状况的，即所谓的天量之后有天价。因此，观察成交量变化情况来预测股价的走势有非常重要的意义。   从理论上讲，成交量的变化反映市场股价走势也是合理的。当股价下跌到一定程度，具有买入意愿的投资者开始增加，此时成交就会放大，但由于是逢低买入，追高的意愿不强，因此表现出的是在下跌中放量。所以，当股价持续下跌幅度较大后，如果成交出现明显的放量，就意味着该股股价离底部不远了，随时有望出现反弹走势；当股价进入上升通道后，股价一般不会持续放量，当成交达到一定水平的时候就会保持稳定，但是可以发现在股价达到最高水平之前成交就已经创出了本轮上涨的新高，这也是逢高减仓的必然结果。  因此，在操作上，投资者可以根据个股成交量的变化选择参与和卖出的市场机会。当个股股价处于下跌通道，并已经出现了较大跌幅之后，如果成交持续放大，可以考虑介入；当股价处于上升通道，成交从放大上涨到稳定上涨，而后再放量向上，之后又开始缩量，则建议在最后一个阶段考虑出局。当然，对成交量的观察需要有特别的敏感性和前瞻性，因为成交量的高低与否是相对的，是否达到最高水平在当时是很难判断的，特别是选择卖出时机的时候，很难判断之后是否还会有更大的成交量，所以，卖出时机的选择还可以等待头部确认后进行操作。  需要指出的是，这种操作技巧适用于那些向下走低后再度反弹的个股，对于处于大的上升通道当中短暂回调的个股则难以适用。而且成交量的高低都是相对的，低量之后可能还有地量，巨量之后可能还会出现更大的成交，所以实际操作中还要根据具体情况来判断。一般而言，成交放大可以以近期5日均量作为判断标准来衡量，下跌过程中日成交往往低于5日、120日、240日的均量，此时如果持续高于5日成交，则意味着底部的来临。而头部则是在放出本轮上涨行情中少有的成交后，股价仍保持上涨的趋势，但成交却明显萎缩了，此时就要注意市场风险，择机逢高逐步减仓。

笼罩在投资者心头上的4月通胀压力正在减缓！

本报记者从多个渠道获悉，4月CPI将低于3月的8.3%，可能在8.1%左右。

4月30日，“五一”节前的最后一个交易日，受4月CPI通胀低于预期和新基金加仓的推动，上证指数强劲上扬4.82%，至3693点。

通胀压力稍缓

“相对于2月和3月的高通胀，4月份将低于3月，通胀的压力将有所缓解。”中信证券宏观分析师陈济军说。

拉低4月份CPI涨幅的最大原因在于农产品价格的下降。在4月份的最后两周，尽管粮食价格高位平稳运行，但受供应充足刺激，蔬菜类价格大幅走低，有的品种降幅甚至达到50%。

虎杰投资的首席分析师张寅甚至预测：“4月CPI将回落至7.9%。通胀在经过2月份8.7%的高峰后，未来几个月将会回落。”

不过，尽管通胀压力正在缓解，但4月通胀仍存在三方面压力:一是国际原油价格居高不下，PPI持续高位上涨，甚至反超CPI；二是核心通胀缓慢上涨，呈现出向上的态势；三是粮食特别是大米价格刚刚开始上涨。

多家机构预测，继第一季度实际投资回落后，4月投资和出口将会继续回落，而消费则平稳增长。“第一季度经济正在回落；但是下降的趋势和程度需要确定。我们应该继续观察总需求的回落，这将为政策松动提供依据。”中国人民大学财经学院副院长刘元春教授说。

对于国内通胀，刘元春认为目前的通胀仍然是结构性的，主要由食品上涨所推动的。“不管承认与否，大家现在对通胀容忍度在提高，只要通胀平稳，我们就不应以打压经济增长的手段来解决通胀。”

新“双防”呼之欲出

尽管政府文件仍坚持“要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”的“双防”定为目前的宏观调控首要任务，但是越来越多的经济学家们认为，当前经济过热的压力已经得到初步缓解，是否应该继续“防经济过热”，需要审慎考虑。

国家统计局4月29日公布的监测结果显示，一季度我国宏观经济预警指数为113.3，处于稳定状态的“绿灯区”，属于“总体平稳”状态。而在2007年9月之后的几个月，预警指数一直处于偏热的“黄灯”区。

与此同时，国家发改委经济运行局副局长朱宏任在今年一季度新闻发布会上表示，当前投资增长过快、货币投放过多、外贸顺差过大的问题有所缓解，结构调整取得新的进展。当前我国经济运行朝着宏观调控的预期方向发展。“要密切跟踪经济形势的新变化，把握好促进经济增长与抑制通货膨胀的平衡点，保持经济平稳较快发展。”朱宏任强调。

“很明显，政策基调正在发生变化，由‘老双防’演变为‘新双防’，新双防就是既要防通货膨胀，同时也要防经济下滑。”刘元春分析。“在一个人口众多，且进入工业化加速阶段的经济大国，经济高增长并不可怕，可怕的是经济发生萧条后，会造成社会不稳定，失业率大增，这将会激化矛盾。”刘元春强调。

陈济军则说，2008年出口回落已经没有悬念，现在应该放松内部需求，弥补下降的出口需求。

加息暂缓

鉴于经济形势发生的变化，多家机构预测5月份的加息可能性较小。

摩根斯坦利认为，美国衰退引起全球经济低迷，这将帮助中国经济降温，无需政府采取猛烈的紧缩措施。大摩维持其“2008年不会加息”的判断。

“我们预测第二季度加息几乎没有可能，原因在于，这种总量收缩政策可能会引发经济波动。货币政策将以存款准备金率和公开市场操作为主，以收紧流动性。”陈济军说。

而张寅认为，目前的经济环境较复杂，不需要继续加码调控了。“防通胀和经济增长确实是一对矛盾，如果继续全面调控，经济会面临下滑风险；如果放开投资，那么PPI(生产者物价指数)会继续推高，未来会传导至CPI。”

张寅建议，一是通过财政大力解决城市社保欠账问题，同时建立起农村社保体系，利用财政收入大增的好时机，解决人民的后顾之忧，缓解通胀压力，同时为启动消费打下基础；二是切实推动经济转型和结构调整，启动科技战略转型，重新审视重化工业的发展路径，减少资源和环境污染压力。（刘晓午） (本文来源：中国经营报 )

据 网易新闻 报道： 下周十大牛股井喷飙涨一触即发（4.30）

　　目前市场中短期的反弹我们仍然可以期待，但长期来看，要慎重关注上市公司未来的业绩表现，保持一定超前的清醒。查看全文>>

我对这条新闻的看法是：

引用

桑东亮 的 右侧交易及其一般法则

         懂得趋势的人都知道，就整个趋势运行的周期而言 ，大盘在顶部和底部运行的时间加起来不会超过整个周期的20%，也就是说我们所面对的市场，有70-80%的时间是在沿某个趋势运行，我们的利润的取得和亏损的付出，也大量发生在这个70-80%按趋势运行的时间内：当你在这个周期是逆趋势操作的时候，小亏损积聚的大亏损难以避免；当是顺势操作的时候，可观的利润也是你想拒绝也拒绝不了的。做头和做底的时间都不长，这个时期的主要特征是趋势的不明朗，你可能在这个阶段犯错误：最高点没有出去，最低点也没有进场。其实，如果你承认自己不是神明的话，没有必要为错过这个机会而后悔，因为一旦趋势明朗，你有的是机会去修正这个错误：市场的趋势一旦形成，将持续整个周期的70-80%的时间。

        所谓右侧交易对底部而言的，底部的左侧一般是一个中长期的下落行情，而底部的右侧是中长期的上升行情，在一个没有做空机制的市场里，只有在上升行情中才可以赚钱，因此，右侧交易是我们关注和寻找的。

        右侧交易并非指的是你在右侧进行交易，提示的是你要把握上涨趋势形成后的机会，而在右侧趋势也就是上涨趋势形成后，由于总体趋势是向上的，回落调整只是中途的整理状态，那么，把握回落的机会进行左侧交易，是聪明的选择。

        右侧趋势或者右侧交易是有周期和层次划分的，熊市里的阶段性反弹是右侧交易，熊市反转后的新的牛市也是右侧交易，但它们具有不同的技术特征：1）阶段性反弹的爆发一般以短期均线上穿20日线、20日线走平并向上为标志，图表形态上一般为双底状态，右侧趋势或者交易的高度一般在60日线上方不远的位置。V形反转形体一般是其中第一个底的重要特征，二次回落作成的第二个底是安全的买进区域，因为只有到了这个时候，我们才可以确信一个阶段性的右侧趋势和右侧交易机会来了。而第二个底作成的标志，是日线再度回到短期均线的上方，如果不注意这个重要原则，如果二次做底失败，那么你进行的还是左侧交易 。2）长期右侧趋势或者右侧交易，是我们通常说的牛市，它也会有双底出现，但级别不同，更为重要的技术特征是20日线上穿60日线，而且60日线开始走平并向上；周线的标志是，5周线和10周线上穿20周线，20日线走平并向上。一旦出现前面的特征，你就可以在整个右侧趋势或交易中进行左侧交易以扩大利润。

        由上面的讨论可以看出，右侧交易或者右侧趋势，实质是趋势交易：阶段性趋势必须顺势操作，而长期的上升行情，无论你做顺势操作，或者逆势操作都是可行的。

       资金量不同，对右侧交易和趋势的关注程度不同：大资金一般是逆势操作，但 这个逆趋势一般发生在左侧趋势的后期，而在右侧趋势的后期它还是逆趋势操作，因为它的进退不如散户容易。

      而对中小散户而言，你所做的只能是顺趋势操作了，那种为了10%的利润甘愿冒20%的风险的逆趋势操作，是散户的绞肉机，冲动的人或者新入市常常牺牲在逆趋势操作中。

　　重卡行业和大中型客车行业因为内需和外需的双重拉动仍维持较高的景气程度。重卡行业因为国内公路货运行业的强劲需求有望维持比较长的景气周期。 　　

　　08年，公司的主要的利润来源，乘用车整车业务的盈利水平仍将维持较快的增速，增速将超过40％，主要驱动因素在于上海通用和上海大众盈利水平继续快速增长，公司本部自主品牌的亏损额显著降低；09年，公司的乘用车业务更上一层楼，盈利增速预计超过50％，主要的驱动因素是上海通用的中级车的产品竞争力得到明显提升，盈利水平继续高速增长；上海大众的大众品牌产品逐步开始更新换代，斯柯达品牌产品线逐步完善，产品竞争力进一步增强，盈利能力进一步提升；公司本部自主品牌乘用车业务止损盈利。 　　

　　公司的重卡业务短期内难有大的突破；大中型客车业务盈利能力平稳增长；南京依维柯的并入为公司增加了轻卡业务，并使公司的轻型客车业务的竞争能力和盈利水平明显提升。商用车业务短期内不会成为公司的主要利润来源。 　　

　　07年公司的短期金融投资业务为公司贡献了可观的利润，预计该项业务在08年贡献的盈利有限。 　　

　　投资评级剔除短期金融投资收益后，公司08－09年EPS为0.70元、1.05元。考虑到乘用车行业的高成长性，以及公司乘用车业务强劲的盈利增速，我们认为公司目前的股价具备较高的安全边际，给予增持的投资评级。

反弹行情中抓住热点

昨日在大盘股带动下，市场出现全面反弹，普涨特征显著。截至收盘，两市下跌A股仅为25只，所有行业指数和风格指数全部报收红盘。行业方面，家用电器、钢铁、信息设备行业涨幅较大，而交通运输、公用事业和农林牧渔行业涨幅相对较校但实际上，昨日普涨行情下，所有行业均出现不同程度的上涨，涨幅最小的也超过3%。

专家指出，在各种因素的刺激下，短期内反弹行情仍可持续一段时间，关键是如何抓住最有利的行业：首先，前期超跌的大盘蓝筹反弹力度可能较大，这类股票包括房地产、钢铁和有色金属中的龙头企业，在整体上涨的过程中，借助技术面的力量，这类股票将有一定幅度反弹；其次，业绩预期向好的股票，如煤炭、银行板块。即使反弹结束出现分化，这类股票也将比较抗跌；最后，对于创投概念的股票，全面反弹之际，如果有确定性的消息出台，该类股票也能实现爆发性上涨。

昨日大盘蓝筹仍然是带动上涨的驱动力。申万风格指数显示，绩优股指数、高价股指数和大盘指数涨幅靠前，而亏损股、微利股指数涨幅相对落后。综合来看，具备业绩支撑的股票更受资金追捧，反弹力度大。专家指出，对于资金而言，当前安全要求远远大于收益要求，但如果反弹成形，部分中、小盘股也有一定上涨空间。

　证监会规范大小非“出笼”市场今日会否正面反应？

　　根据昨日晚间证监会发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（下称《意见》），持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。对此，昨天接受《第一财经日报》采访的不少基金公司人士表示，这将直接有利于稳定投资者信心，今天股市有望将对此作出正面反应。

　　“近期造成市场非理性恐慌的，并不是来自上市公司基本面，而是投资者对于市场供求关系产生了极为明显的担心。”上海某合资基金公司相关人士昨天在接受记者采访时表示，在上周，业内已经有监管层规范“大小非”解禁的传闻。当前，一方面，“大小非”解禁给股市带来了很大的供给压力，另一方面，股市的资金也一时供应有限，这就造成了短期内大盘“失血”。而且，就“大小非”解禁规模来说，今年并不是“高峰期”。市场普遍预期未来有更大规模的“大小非”解禁，在这种背景下，A股市场只能通过股价下跌以便承接巨大的抛压力量。“在这种前提下，及时规范相关“大小非”行为将直接表明监管层稳定市场的意图”。

　　某合资基金公司相关人士在接受记者采访时表示，通过大宗交易方式来规范“大小非”解禁问题，这说明监管层已经充分意识到该问题对目前市场所产生的巨大影响。一般情况下，大宗交易行为不会对当前股市二级市场的供求产生较为明显的影响。因此，采取上述办法利于缓解二级市场在流动性方面的紧张，这对市场来说无疑是利好，预计将对今日股市产生极为明显的提振作用。

　　有基金业内人士认为，《意见》所提出的大宗交易价格的产生应该在前一天的涨停和跌停板价格之间确定，给交易双方提供了询价的区间，这不仅对于以往“大小非”解禁时所出现的无序抛售行为进行了部分限制，也给买卖双方的交易提供了价格指导。

　　也有部分业内人士认为，尽管《意见》会对短期市场提供极为明显的利多刺激，但由于没有规定大宗交易的买方未来的“出货”时限，而且，在目前价格上，“大小非”能否寻找到“接盘”力量，这还有待观察。

　　“不过，无论怎么说，相关政策的用意还是很明显的，“大小非”的规范减持将直接利于稳定市场。”某合资基金公司人士认为，根据《意见》，“证券交易所和证券登记结算公司应当制定相应的操作规则，监控持有解除限售存量股份的股东通过证券交易所集中竞价交易系统出售股份的行为，规范大宗交易系统的转让规定”；“持有或控制上市公司5%以上股份的股东及其一致行动人减持股份的，应当按照证券交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务。”这意味着，未来“大小非”减持将在信息披露、操作、交易价格等多个方面得到规范，这对稳定当前投资者信心将直接产生作用，市场的供求关系、投资者心理也或许会发生改观。

上汽与南汽的整合正在加速。

　　4月18日，上海大众第四工厂在南京揭幕，成为其合并南汽后的又一个重要“成果”。据上海大众相关人士透露，由于产能瓶颈日益凸显，急需寻求新的生产基地，上南合作后，南京菲亚特在江宁的生产基地顺理成章地成为了上海大众的第四新工厂，其桑塔纳生产线已经全部改造完毕。

　　从昨天开始，上海大众Santana Vista志俊将开始在前南京菲亚特工厂生产，5月15日正式投产。根据上海大众计划，年内争取实现6万辆的产量，到2010年的规划产量为10万辆。

　　上海汽车（爱股,行情,资讯）董事长胡茂元对本报记者表示，盘活国有存量资产，避免重复建设，这也是当初上南合并的主旨之一，现在上海大众第四工厂的挂牌则可视为上南合并后取得的“重要成果”之一，实现了“当年改造、当年投产和当年实现经济效益”。

　　大众汽车集团董事长文德恩博士则在开业典礼时表示，从2008年到2010年，大众汽车集团计划在华投资24亿元，2008年，大众汽车在中国市场将突破100万辆。南京分公司的成立，将对上海大众带来更大的增长，并为当地增加1200个工作岗位。

　　据了解，南汽已如期完成了2007年度审计，南汽法定代表人已经由王浩良更换成上海汽车的执行副总陈志鑫。南汽原有的自主品牌MG名爵、南京依维柯、跃进商用车以及南京菲亚特等整车资产，分别与上汽乘用车公司、上汽商用车事业部以及上海大众逐步衔接。

　　业内人士表示，对于上海大众而言，在土地价格和生产设备价格高涨的当前，收购南京菲亚特资产成立第四工厂，不仅能大大节省投资金额，还能加快新车上市速度，另外现在南汽已经是上汽的企业，在南京生产桑塔纳相当于为上汽的南京基地培养人才。无疑，这将是一场新的“双赢”。

　　但南京菲亚特变身为上海大众的第四工厂的过程也并非一帆风顺。上海大众的合作方德国大众原来根本就不同意上海大众用南菲的厂房来生产桑塔纳。它希望在长春和上海之外的地方另觅第三个生产基地，但该想法遭到了发改委的明确拒绝。德方认为，改造一个旧的生产线要花的代价要比建造一个全新的生产基地高。而昨天德国大众高官集体现身南京菲亚特则说明了他们的想法已经扭转。

　　另据知情人士向上海证券报透露，今年以来，上海大众销售旺盛，一季度销售14.1万辆，同比增幅33.9%。另外，公司高层在内部会议上明确提出今年要重返销量冠军的目标。因此，今年的上海大众将怎样取得新的突破就成了拭目以待的焦点。据了解，除了在产能扩张、提升服务质量等举措外，上海大众开始积极扑灭经销网络的“盲点”，开始投资控股二级经销店，即打造“小型4S店”。上海大众着手控制管理二级网点，标志其营销网络布局已迈向纵深发展。

近期股价大跌，很多发分离债的公司股价也大低于其权证行权价，最低的上海汽车股价１２.４８上涨１１９.８％才能达到其行权价２７.４３，不知道这些公司靠什么让权证持有人行权，如果他们想要这笔钱，也就意味着现价买入上海汽车将会上涨１２０％以上．

附：

股票名称	正股市价	正股超认购价	名称	认购价	上市规模	最后日	行权期
上海汽车	12.48	-119.8	上汽CWB1	27.43	2.268	91223	91231-117
深高速	7.1	-95.08	深高CWB1	13.85	1.08	91022	91023-29
中国石化	10.43	-88.69	石化CWB1	19.68	30.3	100224	100225-303
赣粤高速	12.47	-67.45	赣粤CWB1	20.88	0.564	100212	90216-27,100215-26
中兴通讯	53.37	-46.4	中兴ZXC1	78.13	0.652	100129	100201-12
上港集团	6.11	-37.48	上港CWB1	8.4	2.916	90227	90302-06
青岛啤酒	21.83	-29.73	青啤CWB1	28.32	1.05	91012	91013-19
中远航运	31.74	-27.23	中远CWB1	40.38	0.515	90818	90819-25
中信国安	28.2	-25.89	国安GAC1	35.5	0.957	90904	90911-24
日照港	12.96	-9.96	日照CWB1	14.25	0.616	81118	81119-1202

《第一财经日报》昨天从上海汽车（爱股,行情,资讯）(600104.SH，下称“上汽”)获悉，该公司日前已完成对南汽集团(下称“南汽”)100%股权收购工商过户变更手续；近期上海大众将成立南京生产基地。

　　自2007年12月26日“上南合作”协议签署以来，上汽方面成立了新南汽的过渡期指导委员会和管理委员会，履行董事会和日常经营管理责任，同时派出了以陈志鑫为首的工作团队进入南汽制定全年发展规划，并实施“百日整合计划”。

　　按照计划，南汽并入上汽的资产交割所有工作将于今年6月30日前完成。目前，已完成上市公司收购南汽100%股权的工商过户变更手续。理顺关系之后，上南整合将得以进一步推进。

　　2007年上南合作签约后，南汽与菲亚特终止了合作协议。一方面，南京菲亚特长期产能利用不足；另一方面，上海大众销售旺盛，却由于缺乏新生产基地，面临产能瓶颈。上汽表示，为尽快形成产能，避免重复建设，在完成了对南京菲亚特的评估后，上海大众已于日前签署了资产收购协议，并将于近期正式成立上海大众南京生产基地。新基地计划2008年年中实现投产，当年预计可实现6万辆产能，将迅速为当地经济发展发挥作用。至2010年规划产能为10万辆。

有香港媒体称，印花税的下调政策有望于近期推出。但记者采访有关人士得知，该消息未获证实。

香港消息 国内A股市场的大幅调整使得"政策救市"的呼声愈发高涨。据昨日的香港《文汇报》报道，国内监管部门正在研讨相关政策，其中印花税(印花税吧)调整方案已获通过。据悉，目前双边征收印花税的方式有望改为单边征收，至于推出时机，则将依市场情况而定。

有香港媒体称，印花税的下调政策有望于近期推出。但记者采访有关人士得知，该消息未获证实。

去年印花税2005亿

据了解，去年5月30日，财政部将印花税税率由0.001上调为0.003。当年的股票交易印花税共计征收2005亿元，为前一年度的11.4倍，更超过了A股上市公司的分红总额。

不少业内人士认为，超过2000亿元的税收已对市场造成"抽血"的后果。为此，下调印花税的呼声一直未曾间断，而近期随着A股市场的大幅下挫，这个呼声越发强烈。

减税可增股民信心

专家表示，目前"政策救市"还只停留在批准发行新基金上，但在当前股市行情一路下滑猛跌的形势下，不会有太多人去购买新基金，所以此举并不会对股市有很大的支撑作用。而降低证券交易印花税则不失为"政策救市"的更有效途径。只有降低印花税才能避免"零和交易"，使股市投资者能够获取上市公司的分红收益，从而增强民众投资股市的信心。这位专家还表示，降低印花税也是理所当然的。目前中国是全球收取证券交易印花税最高的国家。此外，世界上绝大多数国家收取证券交易印花税都是单向征收，仅中国和澳大利亚是双向收税。

对于这个问题，中国政法大学教授刘纪鹏(博客)则坦言，把上调印花税这样不合理的政策取消掉不是在"救市"，而是把打压市场的政策消除掉。

官方观点:

　昨日，国内最大的汽车类上市企业——上海汽车（爱股,行情,资讯）(600104.SH)公布了靓丽的年报；而前日，国内老牌汽车类上市企业——长安汽车（爱股,行情,资讯）(000625.SZ)也向投资者奉上了满意的年报答卷。至此，国内汽车类上市汽车年报公布高潮基本落幕。

　　据分析，汽车板块在去年的股市表现相当优异。而商用车企业以及零配件企业则更是汽车类的两大亮点与利润金库。

　　值得注意的是，上汽、海马股份（爱股,行情,资讯）、安凯客车（爱股,行情,资讯）等车企去年“不务正业”，在股市却通过股权投资收益颇丰。

　　轿车企业：上汽猛增逾200%

　　去年国内车市的重新井喷让上海汽车成为利润最高的汽车类上市公司。根据上海汽车发布的2007年年报显示，公司全年营业收入达1043.84亿元，同比增长434%；净利润达46.35亿元，同比增长242%；每股收益为0.708元；每股分红0.21元(含税)。这是上海汽车首份真正意义整体上市后的年报。

　　据介绍，上海通用仍是上海汽车去年赚钱的主力。而上海大众随着销量的上升以及降本增效等举措的实施，利润应该也有较大增幅。不过，由于上海汽车2006年底才实现整体上市，当年上海通用30%的股份、上海大众、上汽通用五菱等企业的中方股权只有几个月的业绩被纳入报表，所以，上海汽车2007年的年报与2006年的可比性仍然不强。

　　长安汽车(000625.SZ)3月25日公布的2007年年报显示，公司2007年净利润6.67亿元，同比增长28.39%；每股收益0.34元，略低于0.35元-0.36元的市场预期。但值得注意的是，长安汽车利润增幅高于收入增幅，公司2007年营业收入137.22亿元，同比增长12.91%。，其中长安福特马自达成为其盈利的核心。

　　商用车企业：福田增长超600%

　　根据目前已经发布年报的汽车企业数据看，汽车产业商用车板块仍然处于快速发展期，整车利润突出。江铃汽车（爱股,行情,资讯）、福田汽车（爱股,行情,资讯）、江淮汽车（爱股,行情,资讯）和宁波华翔（爱股,行情,资讯）等以商用车和改装车经营为主的汽车企业都表现抢眼。

　　江铃汽车(000550)披露2007年年报显示，销售收入84.56亿元，比去年增长10.46%，实现净利润7.59亿元，同比增长20.71%。福田汽车公布(600166)年报显示，公司2007年实现主营业务收入278.65亿元，同比增长40.53%；实现净利润3.88亿元，同比增长642.88%，每股收益0.479元，同比增长506.33%。

　　但江淮汽车(600418)确是唯一利润出现下滑的重点汽车类上市企业。据其发布的2007年业绩快报显示，2007年江淮汽车营业收入143.61亿元，同比增长31.93%，净利润32762万元，每股收益0.27元。报告期净利润32762万元，同比下降15.12%，利润下降的主要原因是公司对轿车项目非常谨慎的态度，轿车推迟上市，但前期费用较大。

　　2007年汽车行业走势较好，汽车配件行业也赚得盆满钵满。其中，零配件龙头上市企业福耀玻璃（爱股,行情,资讯）和万向钱潮（爱股,行情,资讯）成为其中的佼佼者。

　　据介绍，福耀玻璃(600660)2007年实现净利润9.172亿元，同比增长49.39%。每股收益0.92元，净资产收益率26%。福耀玻璃2007年实现总收入51.657亿元，同比增长31.29%。公司目前已成为全球第四大汽车玻璃制造商。万向钱潮(000559)年报显示，2007年实现净利润2.63亿元，同比增长44.21%，盈利水平有所提升。